截止到2023年11月30日，周内纯碱产量65.96万吨，环比下降3.19万吨，降幅4.61%。

　　截止到2023年11月30日，本周国内纯碱厂家总库存38.05万吨，环比下降2.54万吨，下降6.26%。其中，轻质库存24.50万吨，重质库存13.55万吨。

　　截止到20231130，全国浮法玻璃样本企业总库存3770.1万重箱，环比下滑128.9万重箱，环比-3.31%，同比-48.1%。折库存天数15.7天，较上期下滑0.5天。本周样本企业日度加权平均产销率较上期下滑1.8个百分点，但整体仍处于超百水平，行业维持去库状态。

　　纯碱：现货价格接连提涨，当前重碱最低价格2800元/吨，近月合约持续收基差，买涨不买跌心态推动下，下游玻璃厂补库，贸易商投机需求旺盛，叠加贸易商锁货推动，利多驱动主导盘面，现货盘面共振上行。近期轻碱的下游补库需求旺盛，因前期重质化率的提高导致轻碱产量偏紧。供应端仍存扰动，青海环保昆发两家仍低负荷生产，金山三期检修存减量，产量折损叠加中下游囤货导致目前流通货源偏紧。结合当前盘面虚实比来看，纯碱01时间已经不多，虚盘成分较重，但市场流通碱量少，12月底较难形成明显累库。01依然贴水现货价格，预计01价格整体高位运行。当前供应端扰动因素较多，交易风险较大，建议投资者谨慎为宜。

　　玻璃：玻璃受宏观预期提振盘面反弹，厂家一直采取降价出库存策略，持续降价带动产销近日走暖，本周库存去库。厂家一直降价反应了对供应压力和淡季的谨慎态度，产销中性偏好的水平证明淡季需求并未大幅缩减，刚需依然存在，但当前投机需求还较为一般，关注后市投机需求是否能被激发。供应端产能今年以来持续扩张，目前日熔已经达到17.2万吨的较高水平，将上游库存一直保持在不高的水平，中下游今年一直维持低库存经营，因此目前玻璃产业链上中下游库存压力压力较小。关注后期政策面提振情况，05相较01有较好的政策宏观预期，近期表现也相对较强，若年底会议整体定调偏暖，保交楼的进一步推进会更利好05，那么15反套将还有一定空间。

　　【现货情况】昨日金鱼阔叶浆5200元/吨，环比-0元/吨。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5500元/吨，环比-100元/吨，针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5800元/吨，环比-100元/吨。

　　12月份银星外盘最新报价780美元/吨（环比增加0美金/吨）；阔叶浆方面Suzano宣布中国市场12月份桉木浆报价涨价20美元，仅供长协客户。

　　【库存情况】截止2023年11月30日，中国纸浆主流港口样本库存量：184.7万吨，较上期下降8.1万吨，环比下降4.2%，库存量在上周期呈现窄幅累库后本周期转为去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续累库的走势，港上到港量近期维持正常水平，出货速度维持偏弱水平，港上整体呈现小幅累库的趋势。本周期常熟港库存量呈现去库的走势，整体库存量较上周期明显减弱，出货数量较上周期加快，周期内累计出货超过15万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平，本期国内主流港口样本库存呈现去库的状态。

　　【行情分析】期货交割库库存持续回落，叠加欧洲港口库存趋势性下降，整体库存对价格的打压在边际朝着利多方面发展。俄罗斯未来2个月出口给中国的针叶浆预期将有所降低，这也明显降低盘面的压力。当下价格难言企稳，但价格进一步深跌概率低。维持区间震荡思维。

　　【原料及现货】截至11月30日，杯胶46.0(-0.2)泰铢/千克，胶水52.3（0.1）泰铢/千克，云南胶水价11800（-200）元/吨，海南胶水11700（-100）元/吨，全乳胶上海市场12700（0）元/吨，青岛保税区泰标1500(10)美元/吨，泰标混合胶12000（0）元/吨。

　　【轮胎开工率】截至11月30日，中国全钢胎样本企业产能利用率为62.12%，环比-1.63个百分点，同比-0.45个百分点，内销需求表现疲软，外销各企业表现不一，成品库存压力继续攀升，有样本企业在月底安排检修，拖拽样本企业产能利用率走低。；半钢胎样本企业产能利用率为78.96%，环比+0.08个百分点，同比+13.55个百分点，样本企业排产延续高位，产能利用率运行较为平稳。周内外贸出货相对集中，库存走低。

　　【资讯】QinRex最新数据显示，2023年1-10月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为225万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口128.1万吨，同比降11%；烟片胶出口29.6万吨，同比降23%；乳胶出口65.5万吨，同比降32%。1-10月，泰国出口混合胶合计为138.4万吨，同比增9%；混合胶出口到中国合计为136.8万吨，同比增9%。

　　【分析】虽国内云南产区陆续进入停割阶段，但海外泰国东北部已处旺产期，南部雨季过后进入上量期，短时整体原料价格仍有松动空间。深色胶库存持续去库，提振市场信心。需求端来看，全钢开工微降，企业成品库存压力较大，季节性需求淡季凸显，后期开工仍有走低预期。综上所述，短期多空充斥市场，预计天胶交割维持震荡为主。

　　1.美国能源部已经签订合同购买273万桶原油，均价约为79.1美元/桶。此次购买包括从埃克森美孚购买93万桶，从菲利普66购买60万桶，从太阳石油公司（Sunoco）购买60万桶，从麦格理集团购买60万桶。

　　2.沙特向伊朗提出，如果伊朗停止其在该地区的代理人扩大巴以冲突的范围，沙特将加强与伊朗的合作，并对其进行投资。据知情的阿拉伯和西方官员称，自哈马斯上月袭击以色列以及随后的冲突爆发以来，该提议已经通过多种方式直接提出。

　　3. 第36届欧佩克+部长级会议结束，欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为：伊拉克-22万、阿联酋-16.3万、科威特-13.5万、哈萨克斯坦-8.2万、阿尔及利亚-5.1万和阿曼-4.2万桶。欧佩克公告显示，第37届会议定于明年6月1日举行；巴西将于明年1月加入欧佩克+。

　　4. 近期国家发布最新政策，增发2023年成品油（燃料油）非国营贸易进口允许量300万吨。

　　OPEC+会议结束，OPEC+成员国决定明年Q1自愿减产，自愿减产总计规模219.3万桶/日，较之前4月宣布的自愿减产仅增加约5万桶/日，减产力度和减产约束力不及预期，油价在会后转跌。基本面情况而言，受需求不佳拖累，美国原油和成品油库存增加为主，且成品油需求仍较疲弱欧博官网入口，但美国补SPR或对油价有一定支撑。此次会议倾向于前期减产计划的延续，影响力度相较有限，原油或延续原有供需逻辑，在当前需求疲弱格局下，油价预计偏弱震荡，下方支撑在于当下油品的低库存结构，布油参考75-82美元/桶

　　昨日亚洲PX价格涨幅较大。原料端价格延续涨势上涨，早间PX商谈价格偏强。午后原料价格上涨的同时，下游PTA期货又因个别PTA大厂计划外降负，快速上涨，推动PX商谈价格短时间内走强。日内商谈气氛略有回暖，实货浮动价和换月商谈为主。尾盘实货1月在998/1011商谈，2月在1010买盘报价。无成交。市场一单1月亚洲现货在1007成交（三井卖给嘉能可）。（单位：美元/吨）

　　昨日亚洲PX上涨18美元/吨至1007美元/吨，折合人民币现货价格8323元/吨，PXN至332美元/吨附近。

　　供应：中国大陆PX周度负荷回升至84.2%，亚洲负荷回升至78.8%。周末华东一炼厂因意外重整、裂解及芳烃装置降负，目前PX开工率降至50%附近。目前预计近日逐步恢复。

　　需求：本周英力士110万吨、能投100万吨计划内重启，威联化学250万吨检修，个别装置负荷调整。PTA负荷降至76.7%（-2.7%）。

　　欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，随后油价大涨，但市场又担忧“自愿”减产协议缺乏效力，油价转跌超3%，预计短期油价围绕震荡走势，等待新的驱动。目前PX负荷维持高位，且现货供应宽松，但因油价上涨及下游PTA因个别大厂计划外降负而受到带动，PX短期有所提振，且随着PXN压缩至330美元/吨附近，市场存抄底心态。操作上，PX05短多离场，8200-8500区间震荡对待；PXN在300-400美元/吨区间运行，PX-SC价差逢高做缩为主。

　　昨日PTA期货低位反弹，现货市场商谈一般，上午递盘偏弱，下午受装置消息影响 ，递盘基差小幅上移，日内贸易商出货为主，个别聚酯工厂有递盘。12月上在上午成交在01+0~5附近，主流偏低端，个别略低，12月中在01+0~3有成交，价格成交区间在5640~5750附近，低端集中。主港主流基差在01+0。

　　昨日PTA现货加工费压缩至276元/吨附近，TA01盘面加工费353元/吨。

　　供应：本周英力士110万吨、能投100万吨计划内重启，威联化学250万吨检修，个别装置负荷调整。PTA负荷降至76.7%（-2.7%）。

　　需求：本周聚酯装置整体变动不大，至89.7%（-0.1%）。江浙终端开工率小降，销售氛围回落。加弹、织机、印染负荷分别为91%（+0%）、84%（-1%）、81%（-2%）。局部畅销品种新单走弱，价格也出现回落。

　　近期随着PTA绝对价格跌至低位，PTA加工费压缩至低位，且油价受减产预期带动，加之主流供应商装置计划外减量，市场心态受到提振，但12月PTA供需预期仍偏弱，预计PTA反弹空间有限，关注油价走势。策略上，TA短多离场，短期5500-5800震荡对待；TA05加工费200-350区间操作；短期TA-SC价差逢高做压缩。

　　昨日乙二醇价格大幅上涨，市场交投尚可。上午盘面反弹后震荡偏强，场内买气尚可，主流基差维持在01合约贴水34-37元/吨附近，低位成交至4060-4061元/吨一线。午后盘面持续上涨，高位成交至4103-4104/吨附近，上涨过程中基差走弱明显。美金方面，MEG外盘价格同步上涨，上午近期船货递盘在480-481美元/吨附近，午后偏强整理，12月下船货商谈在488-490美元/吨。

　　供应：国内乙二醇整体负荷在61.06%（-1.44%），其中煤制乙二醇负荷在60.45%（-3.39%）。

　　库存：华东主港地区MEG港口库存约124.2万吨附近，环比上期减少2.6万吨。

　　需求：聚酯负荷小幅提升至89.8%。本周聚酯装置整体变动不大，至89.7%（-0.1%）。江浙终端开工率小降，销售氛围回落。加弹、织机、印染负荷分别为91%（+0%）、84%（-1%）、81%（-2%）。局部畅销品种新单走弱，价格也出现回落。

　　巴拿马拥堵问题持续存在，MEG运输费用明显上涨，北美个别乙二醇装置计划停车，对市场情绪有所提振。虽然近期两套乙二醇新装置产量逐步兑现，但也有存量装置延长停车，MEG整体供应变化不大，且下游聚酯负荷拐点较预期有所推迟，加上市场情绪有所好转，短期MEG受到带动走势偏强。但后续MEG供需预期仍偏弱，且港口绝对库存高位，MEG反弹空间受限。短期EG仍以4000-4300区间震荡对待，4000附近偏多操作。

　　人民币盘：华东市场苯乙烯整体走高，芳烃期货集体走高，支撑苯乙烯期货上行，贸易商询盘气氛升温，12月初浙江石化、连云港石化和利华益计划检修，货源供应预计减少，据PEC统计，至收盘现货8200-8260，12月下8180-8230，1月下8110-8160，单位：元/吨。美金市场重心回落，随着装置检修的结束，市场货源供应增多，出口去韩国为主，承压中国市场的进出口，12月纸货970对1000，单位：美元/吨。

　　纯苯市场价格上涨。截止收盘江苏港口现货商谈在 6990-7010元/吨，12月下商谈7000-7050元/吨，1月下商谈7040-7090元/吨，FOB韩国1月商谈867-870美元/吨。

　　苯乙烯供应：截至11月30日，苯乙烯工厂整体产量在32.07万吨，较上期降0.57万吨，环比降1.75%；工厂产能利用率在72.08%，环比降1.27%。

　　苯乙烯库存：截至11月27日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.55万吨，较上期减0.256万吨，环比-4.41%。商品量库存在3.95万吨，较上期减0.106万吨，环比-2.61%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量0.63万吨，下降0.68万吨。

　　纯苯库存：截至11月27日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：4.85万吨，较上期库存3.78万吨增加1.07万吨，环比上升28.31%；较去年同期库存14.14万吨下降9.29万吨，同比下降65.70%。

　　昨夜原油再度回落，或拖累纯苯价格，鉴于国内纯苯供需边际转弱，或维持弱势。苯乙烯方面供需双弱，利润压力下苯乙烯开工偏低，但近期利润环比有修复；下游疲弱，3S周度需求下降，下游在库存偏高而利润堪忧下需求端预期偏空。新一周期纯苯累库、苯乙烯去库，关注后续装置检修下供需的边际缓和。短期国内商品转弱，苯乙烯预计跟随原料波动。

　　国内液碱市场成交氛围尚可，河北32%液碱价格上涨，其他地区价格稳定为主。河北地区氯碱企业库存低位，且受鲁北、鲁西临近企业近期负荷不满、液碱涨价影响，价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格730-895元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1330元/吨，个别更高更低价格也有听闻。

　　国内PVC市场价格区间整理，贸易商一口价报盘部分小幅上调，成交主要集中在区间低价，点价与一口价成交并存，下游采购积极性不高，整体成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5710-5800元/吨，华南主流现汇自提5800-5860元/吨，河北现汇送到5630-5700元/吨，山东现汇送到5680-5720元/吨。

　　电石市场价格延续稳定，供需持续博弈中。前期送电电石炉产量尚在恢复中，供应变化不大；东北个别PVC企业存提负荷运行现象，其余在产企业开工基本维持前期，采购价格维持稳定。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3220-3350元/吨；山西榆社陕西自提2800元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价2900元/吨。

　　开工：截至11月30日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能平均利用率为85.6%，较上期+2.5个百分点。

　　库存：截至11月30日，全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存30.43万吨（湿吨），环比+6.96%，同比4.24%。

　　开工：截至11月30日，PVC粉整体开工负荷率78.20%，环比提升0.79个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率78.37%，乙烯法PVC粉开工负荷率77.69%。

　　库存：截至11月24日，国内PVC社会库存在42.9万吨，环比增加0.37%，同比增加50.90%；其中华东地区在38.66万吨，华南地区在4.24万吨。

　　基本面看烧碱供需边际转弱，新一周期开工率环比继续提升。而需求端与南宁电解铝限产、河南氧化铝限产下对烧碱需求趋弱；粘胶短纤、印染开工基本环比持平影响有限。液碱上游库存伴随部分复产后止降累库。短期现货端有连续上调价格，短期盘面或有反复，建议单边观望为宜，暂看在2500-2750区间运行。

　　近期宏观氛围有转淡，国内商品出现回调，PVC偏盘整运行。新一周期开工环比延续提升，符合此前预期；而内需淡季后乏力，订单延续回落且原料、产成品库存均偏高；盘面价格回落后存部分投机动作。海外12月台塑船期落地后亚洲市场成交顺畅，近期签单环比改善，但鉴于印度至9月进口超240万吨，后续采买空间、对“心理预期”价格之上补库必要性均存疑。单边建议观望，待企稳05试多。

　　甲醇现货价格指数2247，+21，其中太仓现货价格2510，+75，内蒙古北线。西北甲醇行情局部上涨。期货盘面延续强势，市场氛围继续向好，部分企业继续上调价格竞拍出货，成交顺畅，且溢价成交。关注明日鲁北主销区招标情况。

　　截至2023年11月29日，中国甲醇港口库存总量在86.15万吨，较上一期数据减少6.40万吨。其中，华东地区大幅去库，库存减少7.47万吨；华南地区累库，库存增加1.07万吨。

　　供应方面，随着天然气制甲醇开工季节性下滑，国内甲醇开工走弱但仍维持季节性高位。需求方面，当前MTO 开工及传统下游开工在季节性因素下高位回落。整体而言，供需两端边际转弱情况下，国内甲醇供需矛盾有限，近期甲醇到港量减少利于港口去库，上周甲醇港口库存去化，企业库存及待发同步增加。旺季背景下动力煤价格有一定支撑，但高库存限制其涨幅，甲醇自身基本面驱动有限情况下，甲醇或呈现震荡走势，关注甲醇到港量情况。单边震荡思路，01合约参考2400-2500 元/吨

　　1.库存和需求来看，中国尿素企业总库存量47.34万吨，较上周增加3.71万吨，环比增加8.50%，下游业者对高价抵触，下游采买脚步放缓，库存呈窄幅累积趋势，当前整体库存处于年内中位水平。中国尿素企业预收订单天数6.59日，较上周减少0.23日，环比减少3.37%；2.供应端看，伴随12月初部分气头尿素企业进入检修起，日产呈窄幅下降趋势，届时会对尿素市场形成一定利好支撑。截止11月29日尿素行业日产18.05万吨，较去年同期增加3.24万吨。

　　1.短期看尿素驱动结构上呈现日产下降预期+复合肥采购+淡储预期，平衡表近期有所累库主因保供稳价政策预期影响，国内市场小幅回落；2.近月合约松动较快，盘面反复增加，且抢跑现象更加明显；

　　整体看，需求端跟进缓慢，且出口利空消息的发酵，市场情绪不稳，短期盘面松动概率较大，因此策略上建议观望为主，目前看压力位仍在 [2400,2450]，考虑到远月静态基本面偏弱，待价差回落后可择机做阔，仅供参考。

　　1. 基本面来看，原料端走势来看，预计油制成本支撑仍存，煤制成本方面成本变化不大；需求端，预计PE下游各行业整体开工率预计-1.2%，下游工厂平均开工变化不大，维持刚需采购；结合供应预测，后市新增计划内检修装置仅中韩石化，且部分装置按计划开车，供应变化不大。

　　短期来看，隔夜市场在美元下行及油价上涨带动下，风险偏好有所修复，LL基本面没有明显变化，因此这种反弹并不足以扭转基本面弱势，短期更多指向投机，策略上单边建议观望为主，预计上方压力在[8050,8100]，仅供参考。

　　1. 供应端看，聚丙烯供应较前期缩量，新增检修企业增多令供应端短期利好显现。市场扩能压力聚集在12月份，宁波金发12月检修一线万吨/年装置，或将缓解市场供应压力。本周（2023年11月24日-11月30日）PP装置损失量20.837万吨，环比上周上涨4.48%；其中检修损失量在12.102万吨，环比上周上涨7.72%；降负损失量8.825万吨，较上周上涨1.34%。需求端看，下游新增订单偏弱运行，企业多完成前期订单为主。年底市场资金倾向回笼趋势，抑制货源流通，近期终端企业根据原料变动适时低价刚需采购为主。塑编数据显示，塑编样本企业原料库存天数较上周-2.17%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-3.06%。；

　　短期来看，供需两淡局势令市场无重大利好刺激下难以摆脱困境，成本端因OPEC减产无法达到预期而支撑有限，因此近期盘面宽幅波动概率较大。策略上建议单边观望为主，短期支撑在[7350,7450]附近，仅供参考。

　　11月30日，FEI当月价格为662.3美元/吨，较上一交易日下跌17.7美元/吨；CP当月价格为594.7美元/吨，较上一交易日下跌0.3美元/吨。

　　截至11月30日，国内液化气商品量总量为54.25万吨左右，较上周减少0.23万吨或 0.43%，日均商品量为7.75万吨左右。

　　截至11月30日，中国液化气港口样本库存量：255.83万吨，较上期减少5.18万吨或1.99%。

　　OPEC+会议结束，减产力度和减产约束力不及预期，油价在会后转跌。LPG基本面来看，一方面来说，随着天气转凉，燃烧旺季到来，燃烧需求旺盛。另一方面，烷基化装置开工率有小幅回升，MTBE装置开工率稳定，PDH装置利润亏损尚存，开工率有小幅回升，PDH负反馈仍在延续，有PDH装置计划内检修完成。供应方面，国内供应变化不大，港口库存有小幅下降，但仍高位运行，交投氛围一般。巴拿马运河拥堵天数再创新高，新规出台使运费高企。多空条件博弈中，主力合约运行区间参考4700-5100，短线逢高试空。

　　油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈3550-3700元/吨涨10-100元/吨，中硫油浆3700-3800元/吨高位涨50元/吨，低硫油浆主流价格3900-4310元/吨高位涨20元/吨。

　　渣油市场方面：地炼非标渣油3180-3200元/吨涨40-50元/吨，高硫渣油3350-3400元/吨低位涨50元/吨，普通焦化料3850-4250元/吨涨50元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州11月28日90#沥青放量4360元/吨，较上周放量价格涨30元/吨；华东地区低硫渣油主力炼厂竞标价4360元/吨，较上周放量价格持稳；华北主力炼厂本周放量5400元/吨含税，较上周放量价格持稳；东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂商谈4100-4200元/吨。

　　蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格6000-6200元/吨；焦化蜡油主流价格5500-5600元/吨低位涨50元/吨。

　　11月30日，新加坡0.5%船用燃油价格为586.5美元/公吨，鹿特丹0.5%船用燃油价格为542.4美元/公吨，美国墨西哥湾高硫燃油价格为70.3美元/桶，新加坡380cst燃油价格为446.8美元/公吨。

　　截至11月30日，新加坡渣油库存19503千公吨，ARA燃料油库存1266千公吨，美国残渣型燃料油库存26018千桶。

　　OPEC+会议结束，OPEC+成员国决定明年Q1自愿减产，自愿减产总计规模219.3万桶/日，较之前4月宣布的自愿减产仅增加约5万桶/日，减产力度和减产约束力不及预期，油价在会后转跌。原油或延续原有供需逻辑，在当前需求疲弱格局下，油价预计偏弱震荡。燃料油端来看，BDI指数小幅上涨，山东库存有所回落，新加坡库存整体低位，燃油化工利润有所上升。运行区间参考3000-3300，短线逢高试空。

　　截至11月30日，丁二烯山东报价9200（-100）元/吨；丁二烯CIF中国价格1000（-10）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁报价12200(+0)元/吨，基差80(+100)元/吨。

　　10月，我国丁二烯产量为40.34万吨，环比+2.39%；我国顺丁橡胶产量为12.05万吨，较上期0.98万吨，环比8.85%；我国半钢胎产量为5399万条，环比-2.17%，同比+31.81%；我国全钢胎产量为1193万条，环比-4.86%，同比+18.94%。

　　截至11月24日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率均下降，其中，丁二烯行业开工率为68.38%，环比-0.8%；高顺顺丁橡胶行业开工率为64.75%，环比-2.7%；全钢胎样本厂家开工率为63.75%，环比-0.14%；半钢胎样本厂家开工率78.88%，环比持平。

　　引自中国橡胶信息贸易网：据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2023年10月中国橡胶轮胎出口量达71万吨，同比增长15.3%；出口金额为123.85亿元，同比增长14.3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达69万吨，同比增长15.9%；出口金额为119.5亿元，同比增长15.4%。按条数计算，出口量达4881万条，同比增长18.8%。10月汽车轮胎出口量为61.27万吨，同比增长15.6%；出口金额为102.94亿元，同比增长15.8%。

　　数据显示，1-10月，中国橡胶轮胎累计出口量达736万吨，同比增长14.8%；出口金额为1294.09亿元，增长18.6%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口量达712万吨，增长15.3%；出口金额为1247.13亿元，增长19.4%。按条数计算，累计出口量达51152万条，增长10%。前10个月汽车轮胎出口量为630.31万吨，增长15.3%；出口金额为1064亿元，增长18.8%。

　　11月30日，BR2402延续下跌，尾盘报收12120元/吨，跌幅2.24%。成本端受下游需求持续拖拽，且丁二烯港口库存低位回升，国内丁二烯价格高位回落。供应端10月顺丁橡胶产量创近五年新高，根据主流供应商公布的11月排产计划，我们预计11月顺丁橡胶维持高开工率，供应充裕，因为四川石化15万吨/年高顺顺丁装置于11月13日起重启，上周末起陆续产出优级品，同时扬子石化已于11月初正常排产顺丁橡胶BR9000I类品/优级品产品。目前，因成本下调，顺丁橡胶加工利润扭亏为盈。需求端半钢胎维持景气，全钢胎内销市场出货缓慢，存转弱预期，10月汽车产量再创历史新高，10月轮胎出口环比延续下跌。库存端顺丁橡胶现货交易稍好转，厂内库存去库，贸易商补库。总的来说，成本端高位回落和顺丁橡胶供应充裕对顺丁橡胶形成利空，所以我们认为BR2402短期承压运行，且随着未来丁二烯装置重启运行以及船货陆续到港，成本支撑减弱，预计顺丁橡胶价格下方空间扩大。后续需关注丁二烯供应、顺丁橡胶现货跟进情况与仓单注册情况（12月1日开始注册）。